Pengeluaran yang lebih mengejutkan: Proyeksi utang terbaru CBO seharusnya mengejutkan bahkan Washington

Hal yang paling mengejutkan tentang laporan baru-baru ini tentang kesehatan fiskal negara bukanlah bahwa pembuat undang-undang harus menaikkan plafon utang musim panas ini atau negara dapat gagal bayar.

Kami telah mengetahuinya untuk sementara waktu – meskipun tanggal kematiannya sangat kabur.

Hal yang paling mengejutkan adalah apa yang seharusnya tidak mengejutkan. Itu tidak mengejutkan selama beberapa dekade sekarang. Dan setiap kali kami masih terkejut. Namun beberapa tahun kemudian, kami bahkan lebih terkejut dan kejutan lama tampaknya sudah ketinggalan zaman.

Jadi, hal yang paling mengejutkan?

Tingkat utang yang diproyeksikan oleh Kantor Anggaran Kongres (CBO) yang akan ditanggung AS dalam beberapa tahun mendatang.

Hutang AS saat ini adalah $31,4 triliun. Tetapi CBO memperkirakan pemerintah federal akan mengakumulasikan utang sebesar $19 triliun selama dekade berikutnya. Undang-undang baru yang disahkan oleh Kongres sejak tahun lalu akan mencapai $1,5 triliun dari utang itu. CBO memperkirakan bahwa Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA) dan RUU infrastruktur akan menambah utang tambahan $3 triliun yang tidak diantisipasi sekitar waktu ini tahun lalu.

Pemotongan pajak yang disetujui oleh Kongres Republik pada tahun 2017 juga tidak membantu. Perhatikan bahwa pembuat undang-undang sering memperkirakan bahwa pemotongan pajak akan terbayar dengan sendirinya dengan merangsang pertumbuhan ekonomi. Tetapi anggota Kongres sering membuat keputusan tersebut bertentangan dengan model ekonomi statis. Tidak ada yang mengharapkan COVID atau inflasi setinggi langit beberapa tahun setelah pengurangan pajak.

COCOK UNTUK TUGAS

“Lintasan fiskal menantang,” kata Direktur CBO Phil Swagel di Fox tentang lonjakan utang selama beberapa bulan terakhir. “Ini campuran dari beberapa hal. Beberapa peningkatan tunjangan untuk veteran adalah bagian besar dari itu. Ada beberapa subsidi untuk produsen chip, beberapa hal lainnya. Jadi itu undang-undang. Ada juga ekonomi. Kami mengalami inflasi yang jauh lebih tinggi.”

Porsi yang berkembang pesat dari apa yang disebut Washington sebagai “pengeluaran wajib” (artinya uang yang harus dikeluarkan oleh Departemen Keuangan tanpa alokasi tahunan dari Kongres) adalah bunga atas utang federal. Suku bunga lebih tinggi. Inflasi jauh lebih tinggi.

Federal Reserve menaikkan suku bunga hingga 4,75 persen tahun ini dari hampir nol. Itu berarti pemerintah membayar lebih untuk meminjam uang.

“Itu berarti pembayaran yang lebih tinggi. Biaya yang lebih tinggi untuk pemerintah dan defisit yang lebih besar,” kata Swagel.

CBO memperkirakan hal itu menambah bunga $10,4 triliun selama sepuluh tahun ke depan. Angka itu mencapai $ 8 triliun hanya setahun yang lalu.

Berbahaya bagi pemerintah federal ketika utang mulai meningkat beberapa dekade lalu. Tapi itu benar-benar lepas landas setelah 9/11 dan perang di Irak dan Afghanistan. Turndown keuangan tahun 2008 tidak membantu masalah. Kami menyebutkan pemotongan pajak. Dan pengeluaran COVID yang boros melambungkan utang yang diproyeksikan ke tingkat yang menakutkan.

“Proyeksi kami menunjukkan bahwa perubahan kebijakan fiskal harus dilakukan untuk mengatasi kenaikan biaya bunga dan mengurangi konsekuensi merugikan lainnya dari utang yang tinggi dan meningkat,” kata Swagel.

Ingatlah bahwa CBO dalam analisisnya terbatas pada apa yang diketahuinya sekarang.

CBO tidak dapat meramalkan 9/11 lainnya. Perang lain. Krisis keuangan serupa tahun 2008 lainnya. Pandemi lain. Atau bahkan tagihan pengeluaran besar lainnya.

Selain itu, CBO menilai kondisi keuangan Amerika berdasarkan “hukum saat ini”. Ekonom CBO bukanlah peramal. Mereka harus bergantung pada apa yang ada di buku saat ini untuk membangun garis dasar mereka dan mengantisipasi proyeksi dan defisit pendapatan.

Namun, tampaknya ada satu konstanta. Pengeluaran federal biasanya tumbuh. Begitu juga dengan utang negara. Tren selama dua dekade terakhir telah melihat peningkatan geometrik dalam kategori tersebut. Jadi sulit untuk melihat apa yang bisa mengubah lintasan itu.

Pembicaraan saat ini berfokus pada kebutuhan untuk menaikkan plafon utang di musim panas – mencegah bencana gagal bayar federal. Perebutan plafon utang tahun 2011 dan 2013 menghasilkan kesepakatan fiskal kecil untuk meredam krisis utang ekonomi yang menjulang. Ketua DPR Kevin McCarthy, R-Calif., Menyarankan bahwa semacam kesepakatan diperlukan untuk menaikkan plafon utang tahun ini. Namun, perjanjian sebelumnya menawarkan teh fiskal yang lemah untuk melawan tsunami utang yang kini runtuh di pantai Washington. Kesepakatan untuk secara mendasar mengkalibrasi ulang orientasi fiskal harus mengerdilkan pakta 2011 dan 2013. Dan tidak jelas apakah McCarthy, anggota parlemen lainnya, dan Presiden Biden memiliki kecakapan politik untuk membuat perbedaan.

Itulah sebagian mengapa utang terus meroket. Belum ada upaya besar untuk mengekang utang nasional dalam beberapa dekade. Mantan Ketua DPR Newt Gingrich, R-Ga., dan mantan Presiden Bill Clinton mendapatkan sebuah paket yang menempatkan negara pada pijakan yang kuat pada pertengahan 1990-an. Tetapi hal-hal telah menuju ke arah yang salah sejak saat itu.

POLISI CAPITOL HILL MENYATAKAN BERSIH SETELAH ‘PAKET MENCURIGAKAN’ MEMICU EVAKUASI GEDUNG KANTOR RUMAH

Partai Republik sering menggembar-gemborkan prospek “menyeimbangkan anggaran”. Langkah awal seperti itu akan membutuhkan pemotongan $ 7 triliun dalam pengeluaran. Itu akan menghilangkan sebagian besar hak dan melubangi militer. Semuanya adalah bidang penganggaran saat ini yang paling mahal.

Swagel berterus terang tentang prospek itu.

WASHINGTON, DC – 03 JANUARI: Perwakilan AS Scott Perry (R-Penn.) berbicara kepada wartawan setelah pertemuan dengan House Republicans di US Capitol Building pada 03 Januari 2023 di Washington, DC. Hari ini anggota Kongres ke-118 akan dilantik dan DPR akan mengadakan pemungutan suara untuk Ketua DPR yang baru. Perry bergabung dengan Rep. Lauren Boebert (R-Colo.) dan Rep. Matt Gaetz (R-Fla.). (Kevin Dietsch/Getty Images)

“Menantang untuk menyeimbangkan anggaran. Dan kemudian menantang untuk menyeimbangkan anggaran dengan menetapkan bagian dari anggaran terlarang. Secara aritmatika mungkin. Tapi cukup sulit.”

Pada titik ini, defisit akan melonjak sebesar $2 triliun setiap tahun. Biaya Jaminan Sosial dan Medicare akan meningkat karena lebih banyak baby boomer yang pensiun. Perlu diingat bahwa Tuan Biden dan McCarthy secara khusus mengesampingkan menyentuh Jaminan Sosial dan Perawatan Kesehatan. Namun, yang tidak terucapkan dalam percakapan itu adalah bahwa Medicaid bisa jadi pada meja.

Meski begitu, utang akan naik menjadi 118 persen dari output ekonomi tahunan AS setiap tahun pada 2033.

Memang, beberapa pembuat kebijakan telah membunyikan lonceng peringatan ini selama beberapa dekade. Tapi utang semacam ini sangat besar jika dibandingkan dengan persentase Produk Domestik Bruto (PDB). Itulah mengapa beberapa anggota parlemen semakin gelisah tentang seberapa banyak tinta merah yang mereka lihat ketika mereka memasangkannya dengan tabrakan plafon utang musim panas ini.

KLIK DI SINI UNTUK MENDAPATKAN APLIKASI FOX NEWS

Laporan CBO sering ditanggapi dengan menguap. Mereka ditulis dengan cara yang akan membuat mata bahkan akuntan pelindung mata hijau berkaca-kaca.

Tidak kali ini.

Dan mungkin itu karena jumlahnya tidak pernah begitu mengejutkan.